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日志

 
 

浅析广电行业的投融资机会  

2009-10-28 14:28:37|  分类: 中广互联 |  标签: |举报 |字号 订阅

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广电应抓住文化振兴的融资机会

 

呼吁设立有线电视产业发展基金

 

来源:中广互联   作者:汪海天 曾会明

 

 

  2009年7月22日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,讨论并原则通过了《文化产业振兴规划》。这是继钢铁、汽车、纺织、装备制造、船舶、电子信息等十大产业振兴规划之后,国务院确定了第十一个产业振兴规划。这标志着发展文化产业已经上升到国家战略层面,并进入实施阶段。

  8月14日,全国文化体制改革经验交流会在南京召开。预示着为实现文化产业振兴,最核心的体制方面的改革即将启动。9月19日,沈阳市人大批准广电、文化、新闻出版“三局合一”方案。随后,深圳、佛山、广州也纷纷进行“大部制”改革

  文化产业振兴,涉及到文化、广电、新闻出版三家,广电如何抓住机会做强做大?“大文化”呼之欲出,有为才能有位。

  

  产业振兴需资本推动

  产业不与资本进行对接,是不可能实现的振兴与发展的。

  因此,《文化产业振兴规划》提出降低准入门槛,积极吸收社会资本和外资进入政策允许的文化产业领域,参与国有文化企业的股份制改造。同时还支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资,鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,迅速做大做强。并且明确提出要为中国文化产业设立投资基金

  《第一财经日报》记者认为,虽然近年来我国文化产业获得了跨越式的发展,但总体来说,国家对文化产业的投入还是远远不足

  中广互联认为,广电在提出了网络整合、下一代广播电视网的目标之后,与资本的联姻已是迫在眉睫

  在产业投资方面,中央财政也正在发挥引导文化产业发展的作用。财政部副部长张少春指出,将设立文化产业投资基金,借鉴成熟资本市场“产业投资基金”运作模式,由发起人定向募集,委托专业机构管理基金资产,主要采取股权投资方式解决文化产业融资问题。由财政部门发起设立文化产业投资基金,可以充分发挥财政资金的引导作用,调动金融机构和大型国有企业等社会资金投入,搭建文化产业投融资平台。

  各地政府也开始有所动作。陕西成立了文化产业投资控股公司,注册资金22亿元;江苏省准备设立初始规模约20亿元的省级文化产业发展基金;北京、浙江、山东、宁夏等地也建立了不同规模的带有政府直接支持色彩的文化产业引导基金。

  

  文化、出版业反应迅速

  《文化产业振兴规划》出台后,文化部迅速出台了一系列的政策及举措。

  9月8日,为积极吸收社会资本进入文化产业领域的要求,方便国内投资主体了解文化产业发展方向,文化部公告发布《文化部文化产业投资指导目录》。

  9月10日,文化部发布《关于加快文化产业发展的指导意见》,明确文化产业的10大发展方向和发展重点、加快文化产业发展的10大主要任务及完善文化产业发展的10大保障措施。《指导意见》第四条加快文化产业发展的主要任务,第(二)款:鼓励非公有资本进入文化产业。

  文化部党组书记、部长蔡武指出,我们正在探索,通过建立文化产业发展基金,建立创业投资基金,建立风险投资基金等,吸引更多的社会投资投向文化产业。我们鼓励各类有前景、有特色的文化项目积极申请基金的资助。为此我们正在探索文化产业和文化企业的无形资产如何进行质押贷款融资,在这方面我们推动银企联合,做好文化企业申请贷款的筛选和推荐工作。文化部与中国银行、中国进出口银行签订了《关于扶持培育文化出口重点企业、重点项目的合作协议》、《支持文化产业发展战略合作协议》。我们将加强与金融机构长期深入的战略合作,巩固和扩大合作的领域,解决文化企业和文化产业融资难的问题。此前,文化部评选出15个文化产业项目,推荐给中国进出口银行,涉及资金43.81亿元。

  此外,在具体的产业项目推进上,文化部的快速反应也值得称道。9月7日,中央编办明确将动漫网络游戏交由文化部主管。仅仅一个多月后,10月14日上午,中国动漫游戏城项目正式在北京启动,文化部适时召开由全国部分动漫游戏企业参加的座谈会。另据悉,文化部在游戏产业方面也将有一系列的重大举措出台。

  新闻出版方面,集团化、改制上市等一系列的举措近几年已相当活跃。借助产业振兴规划,新闻出版业将呈现进一步的繁荣景象。

  9月28日,新闻出版总署提出新闻出版产业要着力发展“五大产业”,引导和规范非公有资本有序进入出版发行产业,鼓励、支持和引导非公有资本以多种形式有序进入政策许可的领域

  10月13日,为贯彻落实《国家文化产业振兴规划》,加强新闻出版公共服务体系建设,优化新闻出版产业结构,促进新闻出版产业升级,推动新闻出版业的大发展大繁荣,新闻出版总署下发《关于建设新闻出版业发展项目库的通知》。

  广电应进一步明确融资政策

  为配合《文化产业振兴规划》的实施,广电总局也采取了一系列的举措。

  8月28日,国家广电总局新闻发言人朱虹就《文化产业振兴规划》答记者问,公布广电总局在广播影视产业振兴方面将采取9大举措和总局计划实施5大广播影视重大产业项目

  7月29日,广电总局发出《广电总局关于印发<关于加快广播电视有线网络发展的若干意见>的通知》,明确要实现由小网向大网、由模拟向数字、由单向向双向、由用户看电视向用电视转变的总体要求和工作目标,以及有线电视数字化整体转换和网络双向化改造的时间表。提出“积极主动争取省级政府及财政部门的政策扶持和资金支持”和“支持国有资本参与有线网络建设和数字化改造”。

  中广互联认为,相对于文化部的一系列举措,广电方面的动作力度还显不足,相关融资政策、扶持政策也有待深化、细化。

  当然,我们也欣喜地看到影视制作业的华谊兄弟、数字电视设备提供商金亚科技的创业板上市,广电相关企业的上市融资将为整个产业注入一些活力。10月21日,上海文广率先整体实施制播分离,剥离之后的上海东方传媒(集团)有限公司将在融资、上市方面获得充分的想象空间。此外,上海文广新闻传媒集团与国家开发银行等联合发起了华人文化产业投资基金。

  

  各国文化产业如何融资?

  去年底,广电总局批准了《广电企业融资与上市研究》的部级社科研究课题,招商证券承担了这一研究项目,中广互联也是课题组的成员之一。课题组研究了各国文化产业的融资方式,现将这部分的相关信息分享给业界,此部分主笔为招商证券分析师赵宇杰。

  1、美国

  美国联邦政府投资大。美国联邦政府主要通过国家艺术基金会、国家人文基金会和博物馆学会对文化艺术团体给予资助,州和市镇政府及联邦政府的具体部门也提供一定资助。这种投入面向所有符合政策导向的团体。

  积极吸收非文化部门和外来投资,来自于各大公司、基金会和个人捐助的数额远远高于各级政府的资助。各种来源的公共基金只占艺术组织运行费用的15%,国家艺术捐助会的拨款占5%左右,单个而言,政府是最大的文化艺术赞助来源。但是,就特定的文化活动来说,私人捐赠者捐献额是政府来源的2 倍或3 倍。

  通过与财团的合作,美国文化产业获得了发展所需要的大量资金,一些有实力的文化产业集团背后都有金融大财团的支持,比如美国主流媒体大多由各大财团控股。以通用电气公司为例,美国国家广播公司(NBC)就是通用电气旗下的一家子公司,而通用电气公司又是由美国老牌财团摩根财团控股的。

  美国政府对于外资进入美国文化产业经营限制不多,文化产业依靠其强大的实力吸引了为数众多的外资进入,加拿大、英国、日本等国大笔资金通过文化产业跨国公司进入美国。  

  2、日本

  企业是日本文化产业发展壮大的主要投资及融资来源,所占比例越来越大。文化产业项目都进入市场操作,几乎所有的日本一流大型企业都以各种不同形式支持、参与文化活动,并将此视为改善企业形象的重要举措。

  同时,政府对“创新企业”实行政策倾斜和资金扶持,包括政府通过信贷、财政补贴、税收优惠等。同时,文化产业企业作为新兴产业,能够享有“研究投资和科学技术投资”;同时,作为对国民投资,又享有“文化投资”经费。

3、韩国

  一是表现在政策法规的制定。政府制定了大量促进产业发展的文化法规和经济政策,尤其是完善有关文化经济政策,如利用税收、信贷等经济杠杆实行的多种产业优惠。

  二是先后设立各种专项基金,包括文艺振兴基金、文化产业振兴基金、信息化促进基金、广播发展基金、电影振兴基金、出版基金等若干促进相关文化产业发展的专项基金。投入大量资金建立各类文化产业园区。

  三是运作“文化产业专门投资组合”。这是以动员社会资金为主,官民共同融投资的运作方式,包括多渠道筹措文化产业发展资金,按照“集中与选择”的原则,有目的、有重点地实施资金支持,在经费上确保文化产业的发展。2002 年,文化产业振兴院通过国家预算拨款、投资组合、专项基金共融资文化产业事业费5000 亿韩元。

  

  4、英国

  英国通过发行彩票筹集文化基金,在鼓励企业赞助文化艺术的同时,鼓励全体公民自愿支持文化事业。

  1994 年11 月19 日,英国发行了第一期国家彩票抽奖,到2001 年上半年,国家彩票累计发行总额已高达314 亿英镑,25%用于资助文化艺术、体育和慈善事业,总额超过108 亿英镑。1995 年到1999 年间,超过1000 个艺术项目从“彩票基金”中获得了10 亿英镑以上资助。

  

  5、法国

  法国政府对文化事业及相关产业的支持主要有三种:一是中央政府直接提供赞助、补助和奖金等。每一个从事文化活动的企业或民间协会,均可向文化部直接申请财政支持。二是地方财政支持。法国的大区、省、市、镇政府都有支持文化事业发展的财政预算。三是政府通过制定减税等规章鼓励企业为文化发展提供各类帮助。有关企业可享受3%左右的税收优惠。

  在发展文化产业方面,企业的作用近年来越来越显著,在一系列大型古文物的修复和重大国际性文化交流活动中,都能见到法国企业的身影。在法国,无论大企业还是中小企业,都能依法参与文化赞助活动,而作为补偿,企业可获得减免税收或者享有冠名权等各种不同的回报。

  在积极参与文化产业发展的各类角色中,除了政府和代表投资者利益的企业,还有一些代表少数特殊群体利益的组织即各类专业协会。这些协会的法律地位各不同,但多数是以非营利为目的的,一般是因情趣相投而聚合在一起的文化活动爱好者,如音乐协会、话剧协会、舞蹈协会。同时,还有一些准文化类或者说广义上的文化协会。

  

  呼吁设立有线产业发展基金

  从前文来看,中央财政、各地政府以及文化部门已有明确的举动,设立相关的文化产业发展基金、创投资金,甚至风险投资基金。

  广电方面,融资范围、融资政策、融资渠道等各个方面还不够明晰。节目制作业与文化产业的直接关联度比较高,还有可能争取到文化产业发展基金的支持,但在网络运营领域则依旧捉襟见肘,比如有线电视、CMMB运营商。

  随着广电的数字化、网络化、高清化,对产业链的端到端打通有了更高的要求,否则好的节目也无法到达观众,实现其应有的价值。比如,9月28日启动了9家卫视的高标清同播,但由于有线电视的传输在商业模式上还不成熟,高清产业尚难水到渠成、一蹴而就,这部分分析可参加上周的行业观察文章《有线如何应对高标清同播》。而近年来我国电影业的发展也可以给我们很好的启示:下游院线的盘活,自然拉升了上游的电影制作,从而推动了整个电影产业的良性发展。

  因此,广电应对有线电视行业的融资政策、资金渠道给予更多的支持与推动。《广电企业融资与上市研究》课题组认为,最好的方式就是设立有线电视产业发展基金,支持有线运营商的整合、整转、双向改造、增值业务开发乃至向NGB的演进,此外,还可以设立有线电视创投基金、风险投资基金,支持相关技术研发、业务开发。

  目前,整转已使各地有线运营商背上了较高的负债率,而网络整合乃至跨区域整合、高清电视、互动电视、业务营销等等,都需要大量的资金。靠收视维护费的调价以及滚动发展已经远远不能满足产业发展的需求了,与资本的对接迫在眉睫。同时,有线电视经过6年多的数字化整体转换,已有超过6000万的数字电视用户。巨资的投入目前尚未有多少回收,但用户规模带来的拐点已经不会太远,也正是资本进入的好时机。(参见此前的行业观察文章《广电将成新的投资热点》)

  《广电企业融资与上市研究》课题组研究认为,全球文化传媒巨头的发展史,就是一部上市融资和并购史,对中国投资机会有很大的参考价值。限于各方面的因素,有线电视运营商的上市之路不会太宽,因此设立有线产业专项基金,将是推动我国有线电视乃至整个广电传媒业做强做大的有效手段。

  专项基金的设立,将降低各类投资机构的进入门槛,满足不同资金的退出机制,同时有线运营商也可对风险进行更好的控制。中广互联将继续在这方面做出努力,今年12月10-11日将在京举办的第二届“广电行业发展趋势年会暨投融资论坛”也将在推动行业与资本的对接方面发挥一定的作用。

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